La inflación de julio fue del 2,1% y la suba acumulada en el año ya duplica la meta oficial del Presupuesto

El IPC interanual trepó al 33,8%. El impacto de las vacaciones de invierno y los fuertes aumentos en frutas y verduras lideraron las subas del mes, mientras que la caída del consumo sigue operando como el principal freno a los precios.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente al mes de julio de 2026 registró una variación del 2,1%.
Con este dato, la inflación interanual alcanzó el 33,8%, lo que representa un incremento de 0,3 puntos porcentuales respecto al mes anterior.

Un dato central para el análisis económico es que, en los primeros siete meses del año, la inflación acumulada llegó al 19,3%. Esta cifra prácticamente duplica la estimación del 10,1% que el Gobierno había proyectado para todo el año en el Presupuesto oficial.
Por su parte, la inflación núcleo se ubicó en el 1,8%, mostrando un leve ascenso frente al 1,6% de junio.

Los rubros que más subieron

La dinámica de precios de julio estuvo marcada por la estacionalidad de las vacaciones de invierno.
Esto se reflejó claramente en los rubros de Recreación y cultura (5,0%) y Restaurantes y hoteles (2,8%), que superaron el promedio general.

Otros sectores con incrementos significativos fueron:

• Salud (2,5%): impulsado por el aumento del 2,9% en las cuotas de medicina prepaga y un 2,1% en medicamentos.
• Comunicación (2,4%): con subas de hasta el 3,4% en telefonía celular, internet y cable, según la compañía.
• Vivienda y servicios básicos (2,2%): rubro que incluye las boletas de electricidad (+1,5%) y gas (+2,8%) en el AMBA para usuarios sin subsidio, además de un alza del 3% en el servicio de agua. Estos ajustes responden al compromiso de desregular la energía suscripto en el acuerdo con el FMI.
  

Alimentos: el impacto de los frescos

El rubro de Alimentos y bebidas mostró un incremento promedio del 2,0% en julio, pero con una suba interanual del 34,5%, por encima del nivel general. El dato más alarmante se dio en las frutas y verduras, donde se registraron aumentos críticos: el zapallo anco trepó un 55,1%, la papa un 20,8% y la cebolla un 17,1%.

En el segmento de lácteos, productos como el queso sardo y el yogur subieron un 5,2%. En cuanto a las carnes, el salchichón aumentó un 4,1%, mientras que en el mercado mayorista la carne vacuna tuvo movimientos moderados (entre 1,8% y 3,7%) y el pollo registró una baja del 7,0%.

El debate por la medición y el factor consumo

Existe una controversia metodológica pendiente: el INDEC debería haber actualizado los ponderadores del índice según la ENGHo 2017/18 en enero.
Si se hubiera aplicado esta reponderación —donde los servicios y el transporte tienen más peso—, la inflación de julio habría sido del 2,2% y el acumulado anual sería del 20,0%.

En cuanto a los drivers que limitan la escalada de precios, los analistas coinciden en que la caída de las ventas y el consumo sigue siendo el principal factor de contención que utiliza el gobierno. Asimismo, influyó el comportamiento del dólar mayorista, que subió un 2,5% en el mes.

Perspectivas para agosto

Para el mes en curso, se espera que el consumo siga deprimido. No obstante, ya se aplican nuevos ajustes en transporte público: el colectivo y el subte aumentaron un 3,9% en el área metropolitana, mientras que los trenes sufren un incremento del 10,5% en agosto y tendrán otro del 7,1% en septiembre. En contraste, el tipo de cambio se mantuvo estable en el inicio del mes, con una suba de apenas el 0,2% en los primeros diez días.